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IPO“熟年”创投全景图: VC界达晨抢眼,金石领跑券商直投

作者: admin 来源: 未知 发布时间:2018-01-30
IPO“熟年”创投全景图: VC界达晨抢眼,金石领跑券商直投 21世纪经济报道

IPO上市家数在往年迎来大幅增加,富了承销商的腰包之外,创投基金在经由多年深耕后,终于迎来丰产。

多家大型私募成为往年前7个月的“佼佼者”。依据21世纪资本研讨院的数据不完整统计,达晨创投、深创投、涌铧投资的IPO加入成就单喜人,分离有11家、10家和10家企业上市。其次券商系的创投基金战绩突出,好比中信证券与广发证券旗下创投基金分别有9家、6家企业上市。潜入分羹IPO市场的还有产业资本、政府引导基金,打响“抢项目”战斗。

业内助士均表示,往年PE/VC赚得盆满钵满,促使更多创投基金投入到Pre-Ipo的“淘宝”中。但是,这只是开端,跟着私募基金竞争愈演愈烈,未来若何保障收益跑赢行业均匀程度,是Pre-Ipo狂热后直接面对的成绩。

PE/VC:达晨深创投涌铧鼎足之势

一举拿下IPO市场份额的,当数全国性私募。

往年前7个月,根据21世纪资本研究院对新股股东的梳理,亲朋棋牌游戏手机版,达晨创投、涌铧投资、深创投、九鼎资本四家创投机构的项目集中度最高。而这四家正好形成北上深三足鼎峙格局,其中深圳比重更大。

据不完全统计,达晨创投设立的9只私募基金共参与到包括尚品宅配(300616.SZ)在内的11家新上市公司。涌铧投资则用了3只私募基金规划了10家新上市公司。深创投异样规划了10家新上市公司。九鼎资本则用11只私募基金投资了包含博士眼镜(300622.SZ)、绝味食物(603517.SH)在内的7家新上市公司。

深圳一家小型私募人士表现,上述私募因为规划较早,后来遇上IPO政策盈利,事迹有暴发式表示。“对全部创投行业而言,IPO刊行放慢,是放松机会开展最好的窗口期。”

据该人士先容,达晨创投与深创投投资的企业阶段绝对偏后,因而近期这些公司大批项目胜利上市属于预期之内。

相较来看,比如基石资本、红杉资本、硅谷地狱、西方富海往年前7个月上市项目较少,根据21世纪资本研究员不完全统计,分别有3家、2家、2家、3家。

外行业特色上,年夜型私募笼罩行业较广,往年前7个月的新股上市情形来看,达晨创投在“盘算机、通讯跟其余电子装备制造业”规划更多,占比近3成。深创投“化学原料及化学成品制作业”的名目则占比20%。九鼎本钱在医疗行业的规划要更凸起,该类项目占比4成。

除了大型创投机构在IPO上战绩显赫,区域性投资机构亦赚得盆满钵满。比如上海德晖投资管理无限公司与上海远见投资无限公司,目前为止各有3个IPO项目上市;两家新三板挂牌公司--天津博信鑫元、青岛拥湾资产各有2个项目。

前述深圳私募人士表示,地方性投资机构深耕外乡资源,领有较广的人脉收集,全国性机构抢项目纷歧定抢得来。“有的上市公司实践把持人抉择地方性投资机构也是因为彼此知根知底。”根据21世纪资本研究院不完全统计,处所性小微型创投基金在往年前7个月新股原始股东中占比近3成。

随着大量资金涌入股权投资行业,各类创投基金纷纭设立,并以Pre-Ipo项目为主,掀起投资高潮。深圳一家中型股权私募基金投资司理表示,未来两三年内的IPO创投格式会产生变更,“当初这么多资金来分羹,谁能笑的久长才是真本领。”

他同时表示担心,“Pre-Ipo项目欠好做。起首好资产十分难找,主要靠抢,有些坐地起价,估值喊得很高;第二,将来IPO项目投资收益率必定会下滑,PE/VC赚不到几多钱。别的,减持新规出来后,加入期变长,对投资机构来说危险变大。”

券商系:中信与广发双龙头

相较大型私募机构,证券公司旗下创投基金在IPO市场上的规划才能不成小觑。

根据往年前7个月的数据统计显示,广发证券与中信证券在IPO市场参与度较高,其直投子公司分别投资了6家、9家新上市公司,成为目前券商直投行业中IPO项目投资能力最强的两家券商。

早在基金业协会2015年对券商直投子公司直投基金管理规模停止排名,金石投资以208.97亿排在首位,广发信德投资管理无限公司以23.74亿排在第11名。

从行业特点来看,广发证券直投子公司主要规划制造业,比如家具制造业、电气机械器材制造、医药制造业、通讯设备制造业等;中信证券则多规划汽车制造业和软件信息技术效劳业。

另一家回升较快的则是安全证券直投子公司安然财智投资管理无限公司,前7个月已有3个项目取得上市。兴业证券的直投子公司兴证立异资本管理无限公司参与的两个IPO项目亦完成上市。

海通证券在IPO市场上的参与方法更多元化,直投子公司海通开元投资无限义务公司除了直接投资项目外,同时还与地方政府创投基金谋合作。比如金能科技(603113.SH)股东之一“西安航天新动力产业基金投资无限公司”,则主要为海通开元和西安国家平易近用航天产业基地管理委员会旗下公司--西安航天基地创新投资无限公司合作设立。

海通开元还与辽宁国资委旗下的辽宁动力投资(集团)无限责任公司共同合作设立“杭州辽通鼎能股权投资合伙企业(无限合伙)”,其中投资了新上市企业吉华集团(603980.SH)。

“Pre-Ipo项目很热烈,主要由于收益确实定性很高,风险较小,咱们团队近两年主要发掘IPO项目。”华南一家上市券商的直投子公司人士表示。但他同时也谈到,因为介入投资机构数目浩繁,一二级市场套利空间减少是大趋向。“不克不及因为收益率下滑或许项目难找就不参与,IPO发行常态化,存在高新技巧的生长性企业会越来越多,未来不是政策套利,而是真正的价值投资。”

但并不是一切券商的投资子公司城市投入到Pre-Ipo潮中。一家上市券商高管则表示,其投资资公司倾向投晚期项目,或许是与外地政府成立创投基金,搀扶外地的产业与企业开展。

一家中型上市券商的直投人士亦谈到,公司着重于做产业基金。“我们公司近年来在动力行业扎根较久,打算缭绕动力等行业做产业基金。另内在追求地方政府合作设立产业基金。”

产业资本:中兴上汽深耕行业

相较PE/VC逐利IPO加入,产业资本尤其是上市公司在Pre-Ipo规划上则有着深思熟虑。

数据显示,多家上市公司控股或参股投资公司,比方浙江西方旗下的“杭州兆富投资合伙企业(无限合股)”投资的科蓝软件(300663.SZ)往年上市。鲁信创投参加设破的“黄河三角洲工业投资基金治理无限公司”投资新股金麒麟。春风汽车的上海嘉华投资无限公司投资新股克来机电(603960.SH)等。

前述深圳私募人士说明,“有上市公司或大股东专门成立股权投资基金,重要是对产业链高低游停止投资,加深行业规划,但也会停止财政投资。”

此中,复星系的投资幅员则是“实业做投资”的标杆。根据21世纪资本研究院不完全统计,复星系旗下的创投基金投资的5个项目在往年上半年上市。

其投资覆盖范畴较广,比如农副食品加工业、石油加产业、生态维护业、电气机械及器材制造业等均有波及;而标的亦较受欢送,新股涨停板天数平均在12个摆布,高于其他同类创投契构的水平。

根据21世纪资本研究院不完全统计,中兴通讯旗下的创投基金此前投资的两家企业在往年上半年上市,分别为高斯贝尔(002848.SZ)与世运电路(603920.SH),两家企业均属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”。

据懂得,早在2010年起,复兴通信已陆续推出股权投资基金,主要凭仗已有的产业教训,投资受国家的产业政策搀扶、与经济结构转型相干的高增长行业中的细分市场龙头,以TMT产业为主要投资标的目的。

投资与本人主营行业相关的产业资本还有上汽团体。集团旗下的多只基金均投资汽车制造业,投资的3个IPO项目往年已“开花成果”,分别有凯众股份(603037.SH)、金麒麟(603586.SH)、隆盛科技(300680.SZ)。

公然材料显示,上汽投资主要助力汽车产业上下流优质企业的开展,支撑汽车产业链前瞻型项目标翻新。

国资背景创投:

江浙区域最活泼

除了产业资本外,具备政府或国资背景的创投基金积极涌现在IPO市场上。

根据21世纪资本研究院梳理,江浙地区的创投基金往年几次出现在新股原始股东名单上,亲朋棋牌游戏手机版

其中,江苏省国民政府旗下的创投基金较多,比如“江苏农垦诚鼎创业投资合伙企业(无限合伙)”、“苏州协立创业投资无限公司”、“镇江君鼎协立创业投资无限公司”等,分别投资到苏垦农发(601952.SH)、三超新材(300554.SZ)。

背地是苏州市国资委的“姑苏国发融富创业投资管理企业(无限合伙)”投资的两个IPO项目往年上市,分辨为数据港、瑞特股份。

上海地域的国资委亦异样活跃。“上海浦东新星纽士达创业投资无限公司”与“上海联升创业投资无限公司”分别为上海浦东新区国资委、上海嘉定区国资委参与设立的创投基金,前者投资华体科技(603683.SH),后者投资透景性命(300642.SZ)。

华东区域一名投行人士解释,江浙地带尤其是杭州,受阿里巴巴园区带动影响,曾经呈现大巨细小的创业圈子,创业气氛浓重,除了风投以外,政府成立一系列产业基金、创业创投基金等,亦主要支持创业者的开展。

只管各地政府主导的创业创投基金已陆续在IPO市场上完成加入,但国度持续加码产业开展,在经济构造性改造的大布景下,各地政府引诱基金迎来爆发式增长。

根据清科集团旗下私募通宣布数据显示,截至2016年末,政府引导基金已设立1013只,总目的规模达5.3万亿元,已到位资金约2万亿元。而在2015年,只要780只政府引导基金,基金规模约2.2万亿。

前述一家中型券商直投人士向记者表示,比来多少年来各地政府引导基金大范围开展,主要和国家“双创”策略、“服求实体经济”的要旨有亲密关联。“政府是盼望与创投协作,独特施展市场配资资源感化,把资金投入到战略性产业,推进产业开展,亲朋棋牌游戏手机版。”

他谈到,今朝投资机构也在寻觅渠道与当局领导基金配合,“券商的上风更大,券商有强盛的投行步队,能供给一系列处理效劳计划,单方能够资本共享。”